償債壓力大，資金鏈緊繃，人才大幅流失，東方園林面對的挑戰前所未有的嚴峻，許多人因此離職。近期，多名東方園林員工向媒體爆料，東方園林薪資拖欠現象嚴重，員工已有數月未得薪資。

東方園林是一家什么樣的公司？

東方園林創立于1992年，2009年11月27日在深圳A股上市，是中國園林行業第一家上市公司。是眾所周知的是PPP明星企業，握有大量的PPP項目。

據基建通大數據統計，東方園林自2015年至2017年，拿到的訂單數近70個，涉及金額高達1200億，且幾乎全為PPP項目，生態環保水治理類項目占比超70%。

有些人可能不了解，什么是PPP？

百度百科顯示，政府和社會資本合作，是公共基礎設施中的一種項目運作模式。簡單的說，就是政府將公共設施建設外包給民營企業的那部分項目。

PPP項目在前些年還十分紅火，在東方園林初初上市的時候，也就2009年左右，PPP項目還處于高峰期，至少不會像今天這樣尷尬。事實上，無論在什么時候，PPP外包項目本身的質地都稱得上優質。

 

問題不在于項目本身，而在于回款的速度——PPP項目大多回款很慢，這對公司現金流是個巨大的挑戰，也是東方園林今天尷尬現狀的主要導火索。

現階段，東方園林不得不去降低PPP項目中標節奏，并通過出售資產、拓展融資渠道等方式緩解債務壓力。

截至目前，東方園林高級副總裁張振迪在接受媒體采訪時做出了回應，在4月19日完成近期的最后一筆大額剛兌后，東方園林的償債壓力已有所緩解，公司目前已開始陸續發放所欠薪資，預計將在5月30日以前，全部解決離職和在職員工的薪資問題。

從明星股到今天，東方園林看上去難免有些落魄。

當然，會出現這樣的情況，不完全是東方園林的問題。

2018年9月，在北京全國工商聯大廈召開的民營企業和小微企業金融服務座談會上，東方園林董事長何巧女向前來參會的央行行長易綱喊話，“現在民營企業太難了，如果易行長給我批準一個銀行，我一定拯救那些企業于血泊之中，一個一個地救。”

 

這在一定程度上說明了東方園林當時的困難，還有更尷尬的情況出現在更早之前。2018年5月20日，東方園林公告2018年公開發行公司債券（第一期）發行結果，原計劃2個品種發行規模不超過10億元，最終發行規模合計0.5億元，票面利率7%。

簡言之，東方園林這次發債遭遇了罕見的失敗，原計劃兩個品種募集10億，結果一個品種募集5000萬，另一個完全無人問津。

盡管當時行情不佳，但會出現這樣程度的滑鐵盧，也在一定程度上說明了市場對東方園林信心不足。

4月29日，東方園林的最新收盤價報每股6.72元，總市值180億元，相較流動性危機前的最高市值縮水了逾300億元。